Какая текущая доходность?

Текущая доходность — это годовой доход от инвестиции (проценты или дивиденды), деленный на текущую цену ценной бумаги. Этот показатель исследует текущую цену облигации, а не ее номинальную стоимость. Текущая доходность представляет собой доход, который инвестор ожидал бы получить, если бы владелец купил облигацию и держал ее в течение года. Однако текущая доходность не является фактическим доходом, который инвестор получает, если держит облигацию до погашения.

Изображение Сабрины Цзян © 2020

Доходность облигаций: текущая доходность и доходность к погашению

Разбивка текущей доходности

Текущая доходность чаще всего применяется к инвестициям в облигации, которые представляют собой ценные бумаги, выпущенные для инвестора по номинальной стоимости (номинальной стоимости) 1000 долларов США. Облигация имеет купонную сумму процентов, которая указана на лицевой стороне сертификата облигации, и облигации торгуются между инвесторами. Поскольку рыночная цена облигации изменяется, инвестор может приобрести облигацию со скидкой (меньше номинальной стоимости) или с премией (больше номинальной стоимости), а цена покупки облигации влияет на текущую доходность.

Ключевые выводы

  • При инвестировании с фиксированным доходом текущая доходность облигации — это годовой доход от инвестиции, включающий как процентные выплаты, так и выплаты дивидендов, которые затем делятся на текущую цену ценной бумаги.
  • Поскольку рыночная цена облигации может измениться, инвесторы могут приобретать облигации либо с дисконтом, либо с премией, где цена покупки облигации влияет на текущую доходность.
  • В случае с акциями текущая доходность также может быть рассчитана путем деления дивидендов, полученных за акцию, на текущую рыночную цену акции.

Как рассчитывается текущая доходность

Если инвестор покупает облигацию со ставкой купона 6% с дисконтом в 900 долларов, он получает годовой процентный доход в размере (1000 долларов X 6%), или 60 долларов. Текущая доходность составляет (60 долларов) / (900 долларов), или 6,67%. Годовая процентная ставка в размере 60 долларов США является фиксированной, независимо от цены, уплаченной за облигацию. С другой стороны, если инвестор покупает облигацию с премией в 1100 долларов, текущая доходность составляет (60 долларов) / (1100 долларов), или 5,45%. Инвестор заплатил больше за облигацию с премией, по которой выплачиваются те же долларовые проценты, поэтому текущая доходность ниже.

Текущую доходность также можно рассчитать для акций, взяв дивиденды, полученные по акции, и разделив полученную сумму на текущую рыночную цену акции.

Факторинг доходности к погашению

Доходность к погашению (YTM) — это общий доход, полученный по облигации, при условии, что владелец облигации удерживает облигацию до даты погашения. Например, предположим, что облигация со ставкой купона 6%, приобретенная с дисконтом в 900 долларов, будет погашена через 10 лет. Для расчета доходности к погашению инвестор делает предположение о ставке дисконтирования, так что будущая основная сумма долга и процентные платежи дисконтируются до текущей стоимости.

В этом примере инвестор получает 60 долларов в виде годовых выплат по процентам в течение 10 лет. При наступлении срока погашения владелец получает номинальную стоимость 1000 долларов США, а инвестор признает прирост капитала в размере 100 долларов США. Приведенная стоимость процентных платежей и прирост капитала добавляются для расчета доходности к погашению облигации. Если облигация приобретается с премией, расчет доходности к погашению включает убыток капитала при погашении облигации по номинальной стоимости. (Дополнительную информацию см. В разделе «Текущая доходность по сравнению с доходностью к погашению»).

Согласно общему правилу финансовой теории, инвесторы должны ожидать более высоких доходов от более рискованных инвестиций. Следовательно, если две облигации имеют одинаковый профиль риска, инвесторы должны выбрать предложение с более высокой доходностью.

Поделитесь с друзьями

Address
304 North Cardinal St.
Dorchester Center, MA 02124

Work Hours
Monday to Friday: 7AM - 7PM
Weekend: 10AM - 5PM