Скидка на облигации

Что такое скидка на облигации?

Дисконт по облигации — это сумма, на которую рыночная цена облигации ниже ее основной суммы, подлежащей выплате при наступлении срока погашения. Эта сумма, называемая ее номинальной стоимостью, часто составляет 1000 долларов.

Основными характеристиками облигации являются ее купонная ставка, номинальная стоимость и рыночная цена. Эмитент выплачивает купонные выплаты держателям облигаций в качестве компенсации за деньги, предоставленные на определенный срок.

При наступлении срока погашения основная сумма кредита возвращается инвестору. Эта сумма равна номинальной или номинальной стоимости облигации. Большинство корпоративных облигаций имеют номинальную стоимость 1000 долларов США. Некоторые облигации продаются по номинальной стоимости, с премией или с дисконтом.

Ключевые выводы

  • Дисконт по облигации — это сумма, на которую рыночная цена облигации ниже ее основной суммы, подлежащей выплате при наступлении срока погашения.
  • Облигация, выпущенная с дисконтом, имеет рыночную цену ниже номинальной стоимости, что создает прирост капитала при наступлении срока погашения, поскольку более высокая номинальная стоимость выплачивается при наступлении срока погашения облигации.
  • Различные облигации торгуются с дисконтом по разным причинам — например, облигации на вторичном рынке с фиксированными купонами торгуются с дисконтом при повышении процентных ставок, а краткосрочные облигации часто выпускаются с дисконтом по облигациям, когда предложение превышает спрос.

Что такое скидка на облигацию

Облигация, проданная по номинальной стоимости, имеет купонную ставку, равную преобладающей процентной ставке в экономике. Инвестор, покупающий эту облигацию, получает доход от инвестиций, который определяется периодическими купонными выплатами.

Облигация с премией — это облигация, рыночная цена которой выше номинальной стоимости. Если заявленная процентная ставка по облигации выше, чем ожидаемая на текущем рынке облигаций, эта облигация будет привлекательным вариантом для инвесторов.

Облигация, выпущенная с дисконтом, имеет рыночную цену ниже номинальной стоимости, что приводит к увеличению стоимости капитала по истечении срока погашения, поскольку более высокая номинальная стоимость выплачивается при наступлении срока погашения облигации. Скидка по облигации — это разница, на которую рыночная цена облигации ниже ее номинальной стоимости.

Например, облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов, торгуемая по цене 980 долларов, имеет дисконт по облигации в размере 20 долларов. Скидка по облигациям также используется по отношению к ставке дисконтирования по облигациям, которая представляет собой процент, используемый для определения цены облигаций посредством расчетов текущей оценки.

Облигации продаются с дисконтом, когда рыночная процентная ставка превышает купонную ставку облигации. Чтобы понять эту концепцию, помните, что облигация, проданная по номинальной стоимости, имеет купонную ставку, равную рыночной процентной ставке. Когда процентная ставка превышает купонную ставку, держатели облигаций теперь держат облигацию с более низкими процентными выплатами.

Эти существующие облигации снижаются в стоимости, чтобы отразить тот факт, что новые выпуски на рынках имеют более привлекательные ставки. Если стоимость облигации упадет ниже номинала, инвесторы с большей вероятностью купят ее, так как они будут погашены по номинальной стоимости при наступлении срока погашения. Для расчета дисконта по облигации необходимо определить приведенную стоимость купонных выплат и номинальную стоимость.

Пример

Например, рассмотрим облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов со сроком погашения 3 года. Купонная ставка по облигации составляет 3,5%, а процентные ставки на рынке немного выше и составляют 5%. Поскольку процентные выплаты производятся на полугодовой основе, общее количество купонных выплат составляет 3 года x 2 = 6, а процентная ставка за период составляет 5% / 2 = 2,5%. Используя эту информацию, приведенная стоимость погашения основной суммы долга составляет:

PVprincipal = 1000 долл. США / (1,0256) = 862,30 долл. США

Теперь нам нужно рассчитать текущую стоимость купонных выплат. Ставка купона за период составляет 3,5% / 2 = 1,75%. Каждый процентный платеж за период составляет 1,75% x 1000 долларов США = 17,50 долларов США.

Купон PV = (17,50 / 1,025) + (17,50 / 1,0252) + (17,50 / 1,0253) + (17,50 / 1,0254) + (17,50 / 1,0255) + (17,50 / 1,0256)

PVcoupon = 17,07 + 16,66 + 16,25 + 15,85 + 15,47 + 15,09 = 96,39 долларов США

Сумма приведенной стоимости купонных выплат и основной суммы долга является рыночной ценой облигации.

Рыночная цена = 862,30 $ + 96,39 $ = 958,69 $.

Поскольку рыночная цена ниже номинальной стоимости, облигация торгуется с дисконтом в размере 1000 долларов США — 958,69 доллара США = 41,31 доллара США. Таким образом, ставка дисконтирования облигаций составляет 41,31 долл. США / 1000 долл. США = 4,13%.

Облигации торгуются с дисконтом к номинальной стоимости по ряду причин. Облигации на вторичном рынке с фиксированными купонами будут торговаться с дисконтом при повышении рыночных процентных ставок. Пока инвестор получает тот же купон, облигация дисконтируется, чтобы соответствовать преобладающей рыночной доходности.

Скидки также происходят, когда предложение облигаций превышает спрос, когда кредитный рейтинг облигации понижается, или когда увеличивается предполагаемый риск дефолта. И наоборот, падение процентных ставок или повышение кредитного рейтинга может привести к тому, что облигация будет торговаться с премией.

Краткосрочные облигации часто выпускаются с дисконтом по облигациям, особенно если это бескупонные облигации. Однако облигации на вторичном рынке могут торговаться с дисконтом по облигациям, который возникает, когда предложение превышает спрос.

Поделитесь с друзьями

Address
304 North Cardinal St.
Dorchester Center, MA 02124

Work Hours
Monday to Friday: 7AM - 7PM
Weekend: 10AM - 5PM