Определение азиатского финансового кризиса

Что такое азиатский финансовый кризис?

Азиатский финансовый кризис, также называемый «азиатским заражением», был последовательностью девальвации валюты и других событий, которые начались летом 1997 года и распространились по многим азиатским рынкам. Валютные рынки впервые потерпели крах в Таиланде в результате решения правительства больше не привязывать местную валюту к доллару США (USD). Снижение курса валюты быстро распространилось по всей Восточной Азии, что в свою очередь привело к падению фондового рынка, сокращению доходов от импорта и потрясениям в правительстве.

Понимание азиатского финансового кризиса

В результате девальвации тайского бата большая часть восточноазиатских валют упала на целых 38 процентов. Международные акции также упали на 60 процентов. К счастью, азиатский финансовый кризис удалось отчасти остановить благодаря финансовому вмешательству Международного валютного фонда и Всемирного банка. Однако падение рынка также ощущалось в Соединенных Штатах, Европе и России, поскольку азиатские экономики спадали.

В результате кризиса многие страны приняли протекционистские меры для обеспечения стабильности своих валют. Это часто приводило к крупным покупкам казначейских облигаций США, которые используются в качестве глобальных инвестиций правительствами большинства стран мира, денежно-кредитными органами и крупными банками. Азиатский кризис привел к некоторым столь необходимым финансовым и государственным реформам в таких странах, как Таиланд, Южная Корея, Япония и Индонезия. Он также служит ценным примером для экономистов, которые пытаются понять взаимосвязанные рынки сегодня, особенно в том, что касается торговли валютой и управления национальными счетами.

Причины азиатского финансового кризиса

Кризис коренится в нескольких отраслевых, финансовых и денежных явлениях. В целом, многие из них связаны с экономической стратегией роста за счет экспорта, которая была принята во всех развивающихся странах Восточной Азии в годы, предшествовавшие кризису. Эта стратегия предполагает тесное сотрудничество правительства с производителями экспортной продукции, включая субсидии, выгодные финансовые сделки и привязку валюты к доллару США для обеспечения обменного курса, благоприятного для экспортеров.

Хотя это принесло пользу развивающимся отраслям Восточной Азии, это также сопряжено с определенными рисками. Явные и неявные государственные гарантии по спасению отечественной промышленности и банков; уютные отношения между восточноазиатскими конгломератами, финансовыми учреждениями и регулирующими органами; и поток иностранных финансовых потоков с небольшим вниманием к потенциальным рискам — все это привело к огромному моральному риску в восточноазиатских экономиках, поощряя крупные инвестиции в маржинальные и потенциально необоснованные проекты.

После отмены Plaza Accord в 1995 году правительства США, Германии и Японии согласились координировать свои действия, чтобы позволить доллару США укрепиться по отношению к иене и немецкой марке. Это также означало повышение курса восточноазиатских валют, привязанных к доллару США, что привело к серьезному финансовому давлению, накопившемуся в этих странах, поскольку экспорт Японии и Германии становился все более и более конкурентоспособным по сравнению с экспортом других стран Восточной Азии. Экспорт упал, а прибыль компаний снизилась. Правительствам стран Восточной Азии и связанным с ними финансовым учреждениям становится все труднее брать займы в долларах США для субсидирования своей национальной промышленности, а также поддерживать привязку валют. Это давление достигло апогея в 1997 году, когда одно за другим они отказались от привязки и девальвировали свои валюты.

Ответ на азиатский финансовый кризис

Как упоминалось выше, вмешался МВФ, предоставив ссуды для стабилизации экономики азиатских стран, также известных как «экономики тигров», которые пострадали. Краткосрочные кредиты на сумму около 110 миллиардов долларов были предоставлены Таиланду, Индонезии и Южной Корее, чтобы помочь им стабилизировать свою экономику. В свою очередь, они должны были соблюдать строгие условия, включая более высокие налоги и процентные ставки, а также сокращение государственных расходов. К 1999 году многие из пострадавших стран начали демонстрировать признаки восстановления.

Уроки азиатского финансового кризиса

Многие уроки, извлеченные из азиатского финансового кризиса, все еще могут быть применены к ситуациям, происходящим сегодня, а также могут быть использованы для облегчения проблем в будущем. Во-первых, инвесторам следует остерегаться пузырей активов — некоторые из них могут в конечном итоге лопнуть, оставив инвесторов в беде, как только они это сделают. Еще один возможный урок: правительства должны следить за расходами. Любые расходы на инфраструктуру, продиктованные правительством, могли способствовать возникновению пузырей активов, вызвавших этот кризис, — и то же самое может быть справедливо и в отношении любых будущих событий.

Современный случай азиатского финансового кризиса

Мировые рынки сильно колебались за последние два года, с начала 2015 года по второй квартал 2016 года. Это заставило Федеральный резерв опасаться возможности второго азиатского финансового кризиса. Например, Китай вызвал потрясение на фондовых рынках США 11 августа 2015 года, когда он обесценил юань по отношению к доллару США. Это привело к замедлению роста китайской экономики, что привело к снижению внутренних процентных ставок и большому количеству облигаций в обращении.

Низкие процентные ставки, введенные Китаем, побудили другие азиатские страны снизить свои внутренние процентные ставки. Япония, например, снизила свои и без того низкие краткосрочные процентные ставки до отрицательных значений в начале 2016 года. Этот длительный период низких процентных ставок вынудил Японию занимать все более крупные суммы денег для инвестирования в глобальные рынки акций. Японская иена отреагировала на это парадоксальным образом, увеличив стоимость, сделав японские товары более дорогими и еще больше ослабив их экономику.

Фондовые рынки США отреагировали падением на 11,5 процента с 1 января по 11 февраля 2016 года. Хотя впоследствии рынки восстановились на 13 процентов в следующем году, волатильность сохранялась на протяжении остальной части 2016 года, пока последствия этой ситуации полностью не исчезли.

Address
304 North Cardinal St.
Dorchester Center, MA 02124

Work Hours
Monday to Friday: 7AM - 7PM
Weekend: 10AM - 5PM