Коэффициент оборачиваемости активов

Что такое коэффициент оборачиваемости активов?

Коэффициент оборачиваемости активов измеряет стоимость продаж или доходов компании по отношению к стоимости ее активов. Коэффициент оборачиваемости активов можно использовать как показатель эффективности, с которой компания использует свои активы для получения дохода.

Чем выше коэффициент оборачиваемости активов, тем эффективнее компания получает доход от своих активов. И наоборот, если у компании низкий коэффициент оборачиваемости активов, это означает, что она неэффективно использует свои активы для увеличения продаж.

Ключевые выводы

  • Оборачиваемость активов — это отношение общих продаж или доходов к средним активам.
  • Этот показатель помогает инвесторам понять, насколько эффективно компании используют свои активы для увеличения продаж.
  • Инвесторы используют коэффициент оборачиваемости активов для сравнения аналогичных компаний в том же секторе или группе.
  • На коэффициент оборачиваемости активов компании могут повлиять крупные продажи активов, а также значительные покупки активов в конкретный год.

Формула и расчет коэффициента оборачиваемости активов

Ниже приведены шаги, а также формула для расчета коэффициента оборачиваемости активов.

Оборот активов = Общий объем продаж Начальные активы + Конечные активы 2, где: Общий объем продаж = Общий годовой объем продаж Начальные активы = Активы на начало года Конечные активы = Активы на конец года begin {align} & text {Оборачиваемость активов} = frac { text {Общий объем продаж}} { frac { text {Начальные активы} + text {Конечные активы}} {2}} \ & textbf {где:} \ & text {Общий объем продаж } = text {Годовой объем продаж} \ & text {Начальные активы} = text {Активы на начало года} \ & text {Конечные активы} = text {Активы на конец года} \ конец {выровнено} Оборачиваемость активов = 2 Начальные активы + Конечные активы Общий объем продаж, где: Общий объем продаж = Общий годовой объем продаж Начальные активы = Активы на начало года Конечные активы = Активы на конец года

Коэффициент оборачиваемости активов использует стоимость активов компании в знаменателе формулы. Чтобы определить стоимость активов компании, сначала необходимо рассчитать среднюю стоимость активов за год.

  1. Найдите стоимость активов компании в балансе на начало года.
  2. Найдите конечный баланс или стоимость активов компании на конец года.
  3. Добавьте начальную стоимость актива к конечной стоимости и разделите сумму на два, что даст среднюю стоимость активов за год.
  4. Найдите общий объем продаж — он может быть указан как выручка — в отчете о прибылях и убытках.
  5. Разделите общий объем продаж или выручку на среднюю стоимость активов за год.

Что может вам сказать коэффициент оборачиваемости активов

Обычно коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается ежегодно. Чем выше коэффициент оборачиваемости активов, тем лучше показатели компании, поскольку более высокие коэффициенты означают, что компания получает больше дохода на доллар активов.

Коэффициент оборачиваемости активов, как правило, выше у компаний в одних секторах, чем в других. Например, у розничных и потребительских товаров есть относительно небольшая база активов, но они имеют высокий объем продаж — таким образом, у них самый высокий средний коэффициент оборачиваемости активов. И наоборот, фирмы в таких секторах, как коммунальные услуги и недвижимость, имеют большую базу активов и низкую оборачиваемость активов.

Поскольку это соотношение может широко варьироваться от одной отрасли к другой, сравнение коэффициентов оборачиваемости активов розничной компании и телекоммуникационной компании не будет очень продуктивным. Сравнения имеют смысл только тогда, когда они проводятся для разных компаний в одном секторе.

Пример использования коэффициента оборачиваемости активов

Давайте рассчитаем коэффициент оборачиваемости активов для четырех компаний в секторе розничной торговли и телекоммуникационного сектора — Walmart Inc. (WMT) (2017 финансовый год), Target Corporation (TGT), AT&T Inc. (T) и Verizon Communications. Inc. (VZ) — за финансовый год, закончившийся 2016.

Изображение Сабрины Цзян © 2020

AT&T и Verizon имеют коэффициент оборачиваемости активов менее единицы, что типично для компаний в секторе телекоммуникаций и коммунальных услуг. Поскольку у этих компаний большая база активов, ожидается, что они будут постепенно оборачивать свои активы за счет продаж. Ясно, что сравнивать коэффициенты оборачиваемости активов Walmart и AT&T не имеет смысла, поскольку они работают в очень разных отраслях. Но сравнение коэффициентов оборачиваемости активов AT&T и Verizon может дать более точную оценку того, какая компания использует активы более эффективно.

Например, из таблицы, Verizon оборачивает свои активы быстрее, чем AT&T. На каждый доллар активов Walmart приносил 2,30 доллара от продаж, а Target — 1,79 доллара. Оборот Target может указывать на то, что розничная компания испытывала вялые продажи или имела устаревшие запасы. Более того, низкая текучесть кадров может также означать, что у компании неаккуратные методы сбора платежей. Период погашения компанией может быть слишком долгим, что приведет к увеличению дебиторской задолженности. Target также не могла эффективно использовать свои активы: основные средства, такие как недвижимость или оборудование, могли простаивать или использоваться не на полную мощность.

Использование коэффициента оборачиваемости активов с DuPont Analysis

Коэффициент оборачиваемости активов — ключевой компонент анализа DuPont, системы, которую DuPont Corporation начала использовать в 1920-х годах для оценки эффективности корпоративных подразделений. На первом этапе анализа DuPont рентабельность собственного капитала (ROE) разбивается на три компонента, один из которых — оборот активов, два других — маржа прибыли и финансовый рычаг. Первый шаг анализа DuPont можно проиллюстрировать следующим образом:

ROE = (Чистая прибыль) ⎵ Маржа прибыли × (Доход AA) ⎵ Оборачиваемость активов × (AA AE) ⎵ Финансовое плечо, где: AA = Средние активы AE = Средний капитал begin {align} & text {ROE} = underbrace { left ( frac { text {Чистый доход}} { text {Доход}} right)} _ text {Маржа прибыли} times underbrace { left ( frac { text {Доход}} { text {AA}} right)} _ text {Оборачиваемость активов} times underbrace { left ( frac { text {AA}} { text {AE}} right)} _ text { Финансовое плечо} \ & textbf {где:} \ & text {AA} = text {Средние активы} \ & text {AE} = text {Средний капитал} \ end {выровнено} ROE = Маржа прибыли (RevenueNet Income) × Оборачиваемость активов (AARevenue) × Финансовый рычаг (AEAA), где: AA = Средние активы; AE = Средний капитал.

Иногда инвесторов и аналитиков больше интересует измерение того, насколько быстро компания превращает свои основные или оборотные активы в продажи. В этих случаях аналитик может использовать определенные коэффициенты, такие как коэффициент оборачиваемости основных средств или коэффициент оборотного капитала, для расчета эффективности этих классов активов. Коэффициент оборотного капитала показывает, насколько хорошо компания использует финансирование из оборотного капитала для увеличения продаж или выручки.

Разница между оборачиваемостью активов и оборотом основных средств

При этом коэффициент оборачиваемости активов считается средним общий активов в знаменателе коэффициент оборачиваемости основных средств учитывает только основные средства. Коэффициент оборачиваемости основных средств (FAT), как правило, используется аналитиками для измерения операционных показателей. Этот коэффициент эффективности сравнивает чистые продажи (отчет о прибылях и убытках) с основными активами (баланс) и измеряет способность компании генерировать чистые продажи за счет инвестиций в основные средства, а именно в основные средства (ОС). Остаток основных средств используется за вычетом накопленной амортизации. Амортизация — это распределение стоимости основных средств, которая распределяется — или списывается на расходы — каждый год в течение срока полезного использования актива. Как правило, более высокий коэффициент оборачиваемости основных средств указывает на то, что компания более эффективно использовала свои инвестиции в основные средства для получения дохода.

Ограничения использования коэффициента оборачиваемости активов

Хотя коэффициент оборачиваемости активов следует использовать для сравнения схожих запасов, этот показатель не предоставляет всех деталей, которые были бы полезны для анализа запасов. Не исключено, что коэффициент оборачиваемости активов компании в любой отдельный год существенно отличается от предыдущих или последующих лет. Инвесторы должны анализировать тенденцию изменения коэффициента оборачиваемости активов с течением времени, чтобы определить, улучшается или ухудшается использование активов.

Коэффициент оборачиваемости активов может быть искусственно снижен, когда компания совершает крупные покупки активов в ожидании более высоких темпов роста. Точно так же распродажа активов для подготовки к замедлению роста искусственно завышает коэффициент. Кроме того, многие другие факторы (например, сезонность) могут влиять на коэффициент оборачиваемости активов компании в периоды короче года.

Часто задаваемые вопросы

Что измеряет оборачиваемость активов?

Коэффициент оборачиваемости активов измеряет эффективность активов компании в получении дохода или продаж. Он сравнивает сумму продаж (выручку) в долларах с его совокупными активами в процентах в годовом исчислении. Таким образом, чтобы рассчитать коэффициент оборачиваемости активов, разделите чистую выручку или выручку от средней суммы активов. Один из вариантов этого показателя учитывает только основные средства компании (коэффициент FAT), а не общие активы.

Что лучше — высокая или низкая оборачиваемость активов?

Как правило, предпочтение отдается более высокому коэффициенту, поскольку это означает, что компания эффективно генерирует продажи или доходы от своей базы активов. Более низкий коэффициент указывает на то, что компания неэффективно использует свои активы и может иметь внутренние проблемы.

Что такое хорошая оборачиваемость активов?

Коэффициенты оборачиваемости активов различаются в разных отраслях промышленности, поэтому следует сравнивать только коэффициенты компаний, работающих в одном секторе. Например, предприятия розничной торговли или сектора услуг имеют относительно небольшую базу активов в сочетании с высоким объемом продаж. Это приводит к высокому среднему коэффициенту оборачиваемости активов. Между тем фирмы в таких секторах, как коммунальные услуги или производство, как правило, имеют большую базу активов, что приводит к снижению оборачиваемости активов.

Как компания может улучшить коэффициент оборачиваемости активов?

Компания может попытаться повысить низкий коэффициент оборачиваемости активов, заполнив свои полки товарами, пользующимися большим спросом, пополняя запасы только при необходимости и увеличивая часы работы, чтобы увеличить посещаемость клиентов и увеличить продажи. Например, своевременное (JIT) управление запасами — это система, при которой фирма получает исходные данные как можно ближе к тому моменту, когда они действительно необходимы. Таким образом, если автосборочному заводу необходимо установить подушки безопасности, он не хранит запас подушек безопасности на своих полках, а получает их по мере того, как эти автомобили поступают на сборочную линию.

Может ли компания использовать оборот активов?

Как и многие другие показатели бухгалтерского учета, руководство компании может попытаться представить свою эффективность на бумаге лучше, чем она есть на самом деле. Например, продажа активов для подготовки к замедлению роста имеет эффект искусственного завышения коэффициента. Изменение методов начисления амортизации для основных средств может иметь аналогичный эффект, поскольку изменит учетную стоимость активов фирмы.

Поделитесь с друзьями

Address
304 North Cardinal St.
Dorchester Center, MA 02124

Work Hours
Monday to Friday: 7AM - 7PM
Weekend: 10AM - 5PM