Как управление активами / пассивами помогает компаниям выполнять свои обязательства

Что такое управление активами / пассивами?

Управление активами / пассивами — это процесс управления использованием активов и денежных потоков для снижения риска убытков фирмы из-за несвоевременной оплаты обязательства. Хорошо управляемые активы и обязательства увеличивают прибыль бизнеса. Процесс управления активами / пассивами обычно применяется к портфелям банковских ссуд и пенсионным планам. Это также связано с экономической стоимостью капитала.

Понимание управления активами / пассивами

Концепция управления активами / пассивами фокусируется на сроках движения денежных средств, поскольку менеджеры компании должны планировать выплаты по обязательствам. Процесс должен гарантировать, что активы доступны для погашения долгов по мере наступления срока их погашения и что активы или прибыль могут быть конвертированы в наличные деньги. Процесс управления активами / пассивами применяется к различным категориям активов на балансе.

[Important: A company can face a mismatch between assets and liabilities because of illiquidity or changes in interest rates; asset/liability management reduces the likelihood of a mismatch.]

Учет пенсионных планов с установленными выплатами

Пенсионный план с установленными выплатами предусматривает фиксированное заранее установленное пенсионное пособие для сотрудников при выходе на пенсию, и работодатель несет риск того, что активов, инвестированных в пенсионный план, может быть недостаточно для выплаты всех пособий. Компании должны прогнозировать долларовую сумму активов, доступных для выплаты пособий, предусмотренных планом с установленными выплатами.

Предположим, например, что группа сотрудников должна получить в общей сложности 1,5 миллиона долларов в виде пенсионных выплат, начиная с 10 лет. Компания должна оценить норму прибыли на доллары, вложенные в пенсионный план, и определить, сколько фирма должна вносить каждый год до того, как начнутся первые выплаты за 10 лет.

Примеры риска процентной ставки

Управление активами / пассивами также используется в банковской сфере. Банк должен выплачивать проценты по вкладам, а также взимать процентную ставку по займам. Чтобы управлять этими двумя переменными, банкиры отслеживают чистую процентную маржу или разницу между процентами, выплаченными по депозитам, и процентами, полученными по ссудам.

Предположим, например, что банк получает среднюю ставку 6% по трехлетним кредитам и платит 4% по трехлетним депозитным сертификатам. Маржа процентной ставки, которую генерирует банк, составляет 6% — 4% = 2%. Поскольку банки подвержены риску процентной ставки или риску увеличения процентных ставок, клиенты требуют более высоких процентных ставок по своим депозитам, чтобы хранить активы в банке.

Коэффициент покрытия активов

Важным коэффициентом, используемым при управлении активами и пассивами, является коэффициент покрытия активов, который вычисляет стоимость активов, доступных для выплаты долгов фирмы. Соотношение рассчитывается следующим образом:

Коэффициент покрытия активов = (BVTA — IA) — (CL — STDO) Общий непогашенный долг где: BVTA = балансовая стоимость общих активов IA = нематериальные активы CL = текущие обязательства STDO = краткосрочные долговые обязательства begin {выровнено} & text {Коэффициент покрытия активов} = frac {( text {BVTA} — text {IA}) — ( text {CL} — text {STDO})} { text {Общая непогашенная задолженность}} \ & textbf {where:} \ & text {BVTA} = text {балансовая стоимость общих активов} \ & text {IA} = text {нематериальные активы} \ & text {CL} = text { текущие обязательства} \ & text {STDO} = text {краткосрочные долговые обязательства} \ end {выровнены} Коэффициент покрытия активов = Общая непогашенная задолженность (BVTA-IA) — (CL-STDO) где: BVTA = балансовая стоимость общих активов; IA = нематериальные активы; CL = текущие обязательства; STDO = краткосрочные долговые обязательства.

Материальные активы, такие как оборудование и машины, отражаются по их балансовой стоимости, которая представляет собой стоимость актива за вычетом накопленной амортизации. Нематериальные активы, такие как патенты, вычитаются из формулы, потому что эти активы сложнее оценить и продать. Долги, подлежащие выплате менее чем через 12 месяцев, считаются краткосрочной задолженностью, и эти обязательства также вычитаются из формулы.

Коэффициент покрытия рассчитывает активы, доступные для погашения долговых обязательств, хотя ликвидационная стоимость некоторых активов, таких как недвижимость, может быть трудна для расчета. Эмпирического правила относительно того, что считать хорошим или плохим соотношением, не существует, поскольку расчеты различаются в зависимости от отрасли.

Ключевые выводы

  • Управление активами / пассивами снижает риск того, что компания может не выполнить свои обязательства в будущем.
  • Успех портфелей банковских ссуд и пенсионных планов зависит от процессов управления активами / пассивами.
  • Банки отслеживают разницу между процентами, выплачиваемыми по вкладам, и процентами, полученными по ссудам, чтобы гарантировать, что они могут выплачивать проценты по вкладам, и определить, какую процентную ставку взимать по ссудам.

[Fast Fact: Asset/liability management is a long-term strategy to manage risks. For example, a home-owner must ensure that they have enough money to pay their mortgage each month by managing their income and expenses for the duration of the loan.]

Поделитесь с друзьями

Address
304 North Cardinal St.
Dorchester Center, MA 02124

Work Hours
Monday to Friday: 7AM - 7PM
Weekend: 10AM - 5PM