ETF и БПИФ сходства и различия — подробный обзор

В этой статье будет подробно рассмотрены два типа фондов «ETF» и «БПИФ», которые котируются на фондовой бирже. В чём их различия и сходства? Во что лучше вкладывать деньги начинающим инвесторам? Подробное описание читайте далее.

1. Что такое ETF и БПИФ простыми словами

Определение ETF и БПИФ фактически одинаковые:

ETF (Exchange Traded Fund), БПИФ (Биржевой Паевой Инвестиционный Фонд) — это биржевой фонд, торгуемый на фондовой бирже.

Купить и продавать их можно как обычные акции в любой момент работы фондовой биржи. Расчёт и поставка ценных бумаг проходят в режиме торгов Т+2 (через два дня после покупки).

В мире существует только понятие «ETF». История их появления уходит далеко в 1980-ые. Автором идеи считается Джон Богл. Когда он предложил фонд, копирующий фондовый индекс все над ним смеялись. Никто не верил, что пассивное индексное инвестирование станет столь популярным. Уже в 2000 г. темпы прироста в ETF превысили активные фонды.

На момент 2021 г. пассивные фонды впитали в себя огромное количество денег физических лиц. Доля владения многих компаний теперь занимают фонды. Например, крупнейшую компанию в мире Apple на 5% принадлежит только одному фонду Vanguard.

Фонд называется «пассивным», поскольку просто копирует состав какого-то индекса.

Когда появились

На российской бирже первые ETF появился в 2013 г. от компании FinEx. По началу эти инструменты вообще не пользовались спросом у инвесторов. Лишь с 2017-2018 г. инвесторы поняли преимущества фондов и стали активно инвестировать через них.

В 2018 г. появился первый БПИФ от Сбербанка на индекс Мосбиржи (тикер SBMX).

По состоянию на 2021 г: все ПБИФ и ETF, котируемые на Мосбирже, приходящие дивиденды по акциям реинвестируют, тем самым увеличивая стоимость ПАЯ.

Исключение: RUSE от ITI Fund. Держатели этого фонда получают дивиденды в конце года, но за счёт двойного налогообложения дивидендов этот фонд выглядит хуже на фоне других.

Западные ETF практически все выплачивают ежеквартальные дивиденды.

2. Подробное сравнение ETF и БПИФ — сходства и различия

Таблица сравнения ETF и БПИФ.

ETF ПБИФ
Юрисдикция и регулирование Иностранный Российский
Котируются на бирже Да
Сделки РЕПО Да Нет
Возможная погрешность следования бенчмарку (индексу) до 1,75% до 3–5%
Кастодиан/Администратор Независимая компания Обычно одно юридическое лицо
Контроль деятельности Осуществляется советом директоров Нет
Ликвидность в стакане Независимые провайдеры Чаще всего своя дочерняя компания
Комиссия Для российских фондов 0,80-0,99%

БПИФ не платят налоги на получаемые дивиденды, тем самым они экономят порядка 1% в год. Это одно из самых важных отличий.

Что касается комиссий, то у российских ETF и БПИФ они схожи.

Примечание 1

ПИФ — это в большинстве своём активно управляемый фонд. Его ежегодная комиссия значительно больше и составляет около 3-5% в год независимо от результата.

Примечание 2

Обычные ПИФ не торгуются на фондовой бирже. Инвестировать в них можно только через инвестиционные компании.

3. Список ETF и БПИФ доступных на Мосбирже

Какие ETF и БПИФ доступны на Мосбирже по состоянию на февраль 2021 г.

ETF и БПИФ из акций:

Активы Россия США Другие страны
На фондовый индексы SBMX, TMOS, VTBX, FXRL, RUSE, RCMX FXUS, VTBA, SPSP, AKSP, TSPX FXDE, AKEU, FXKZ, FXCN, AKCH
IT-компании FXIT, FXIM, TECH, MTEK, AKNX, SCIP
Отраслевые DIVD, AKME, ESGR, SBRI TIPO, TBIO

ETF и БПИФ из облигаций:

Активы Россия США Другие страны
Государственные SBGB, VTBM, SUGB FXMM, FXTB
Корпоративные SBRB, VTBB, AKMB, GPBM, GPBS VTBH
Еврооблигации FXRB, FXRU, SBCB, VTBU, RUSB, RCMB VTBY

Купить любой фонд можно через брокерский счёт. Открыть его можно через брокерскую компанию.

4. ETF или БПИФ — во что лучше инвестировать инвесторам

Для рядовых инвесторов значительной разницы между ETF или БПИФ. Инвестировать деньги можно в оба класса. На небольшом промежутке времени до 3 лет вероятнее всего эти финансовые инструменты покажут практически идентичную динамику.

Разница может возникнуть лишь в долгосрочных инвестициях. Сравнивая исходные данные, замечаем: комиссии ETF фондов будут больше где-то на 0,8-1,1% в год, из-за налогов на получаемые дивиденды. Парадокс в том, что если наложить два графика разных фондов, то разницы мы не заметим никакой.

Например, FXRL (1,7% с учётом затрат на налоги) и SBMX (1%)

Например, FXRL (1,7%) и VTBX (0,79%)

Получается, что БПИФ плохо следуют за фондовым рынком и постоянно проигрывают индексу. Доходность должна быть выше на 0,8% в год, но получается одинаковая.

Если БПИФ перестанут проигрывать ETF по качеству копирования, то смогут показать лучшую динамику рынка. За 1 год инвестор получит на 0,7% процента больше прибыли. За большой срок инвестирования это может превратится в существенную премию.

Из-за того, что дивиденды RUSE выплачивает акционерам, его динамика заметно отстаёт от FXRL.

Оригинал

Поделитесь с друзьями

Address
304 North Cardinal St.
Dorchester Center, MA 02124

Work Hours
Monday to Friday: 7AM - 7PM
Weekend: 10AM - 5PM